换言之,对于美联储来说,一方面要支持经济增长,另一方面要防止通胀“回温”,货币政策面临两难境地。崔嵘表示,美联储主席鲍威尔的最新讲话总体中性,其发言对美国经济、劳动力市场和金融稳定的信心较强,在双重使命中仍较为偏向继续控制通胀风险。
茄子影视纽约时间12日,如市场所预期,美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变,这已是其连续第七次“按兵不动”。
从2023年底,市场预期美联储大概今年3月份开始降息,在2024年降息5至6次,到此次议息会议前变成了9月份开始降息,仍有1至2次降息的判断。但现在,情况发生了变化。
崔嵘指出,在通胀数据降温,点阵图保留年内降息可能性的情形下,预计短期美元指数和美债利率仍将偏弱震荡。美股隔夜表现有所分化,纳指和标普500收涨,道指小幅收跌,不过,短期流动性宽松的预期或将对美股带来一定利好,尤其可能对成长风格带来一定支撑。
他进一步说,虽然美联储可能需要看到通胀连续数月出现具体回落才会降息,但我认为,一旦劳动力市场出现疲弱迹象,美联储很可能就会启动降息。
崔嵘则提到,最新点阵图显示在通胀有所降温的情况下仍有4名FOMC(联邦公开市场委员会)成员预计今年不降息,相关预测数据也显示美联储对后续通胀走势的判断仍较为谨慎。此外,鲍威尔对美国劳动力市场“强劲但逐步降温”的态度较为乐观。
工银国际首席经济学家程实预计,在外汇方面,美元指数的走势将主导其他货币表现,如果通胀反弹可控而美联储降息预期释放,则美元可能在下半年承压。新兴市场货币涨跌互现,总体仍存在贬值压力。大宗商品方面,避险资金青睐黄金等贵金属,金价有望下半年高位震荡并伴随美联储降息继续走强。
中信证券海外研究首席分析师崔嵘直言,声明的修改显示在今年一季度通胀读数偏高后,美联储从4月和5月的通胀数据中获得了一定信心。另外,此次声明不再赘述5月声明中宣布的缩表放缓计划。
景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭对中新社国是直通车表示,由于劳动力状况依然强劲,美国的抗通胀路径更加缓慢且更为复杂。“美联储通胀风险规避情绪弥漫,我认为美国就业水平是决定何时可以预期降息的关键。”
对比此前的议息会议,最新的会议声明的变化主要体现在对通胀进展的表述,将前次会议“近几个月来,在实现委员会2%的通胀目标方面缺乏进一步进展”改为“近几个月来,在实现委员会2%的通胀目标方面有进一步温和进展”。
浙商证券首席经济学家李超认为,在决策依据上,鲍威尔的表态充分体现了当前政策的“两难”但通胀可能仍是相对重要的决策目标。
在利率问题上,鲍威尔没有提及具体的降息时点,依旧遵循“数据依赖”的模式,再次表示通胀回归可持续降到2%的路径上或劳动力市场显著走弱会触发降息。
“总的来看,市场普遍认为美联储的降息时间会迟于去年年底的预期,降息幅度也会不及预期。”中银证券全球首席经济学家管涛表示,如果美联储降息,则可以打开中国的降息空间。
管涛也直言,“预案比预测更重要”。不确定性是最大的确定性。中国要做好自己的事情。一方面用好正常的财政货币政策空间,保持经济运行在合理区间,另一方面要做好改革,特别是即将召开的三中全会,会对未来中期的改革进行谋划,要抓住这个春风,规划好改革蓝图,并把改革落到实地。
鲍威尔指出,“美联储会高度关注经济下行风险”,另一方面也强调“当前工资增速仍然太高,对通胀的回落仍未有充分信心”,体现了当前政策的两难。但最终也指出“虽然高利率给居民部门造成了负担,但长远来看通胀对经济的负面影响更大”。
李超认为,从政治视角来看,今年三季度具备降息一次的可能性,近期偏弱的制造业和通胀数据也为降息提供了支撑。综合政治压力和通胀走势来看,研究团队继续维持前期对联储年内降息一次的判断,即美联储三季度可能启动降息,四季度在通胀反弹、大选结束的背景下未必连续降息。
253.13MB
查看268.21MB
查看60.7MB
查看657.63MB
查看707.55MB
查看368.82MB
查看842.71MB
查看981.21MB
查看990.17MB
查看909.81MB
查看468.43MB
查看406.70MB
查看508.97MB
查看433.29MB
查看780.10MB
查看917.29MB
查看253.70MB
查看798.81MB
查看593.95MB
查看694.61MB
查看890.31MB
查看549.28MB
查看439.16MB
查看321.60MB
查看801.43MB
查看447.89MB
查看522.72MB
查看164.26MB
查看465.75MB
查看867.60MB
查看805.49MB
查看209.34MB
查看880.97MB
查看399.78MB
查看946.27MB
查看827.31MB
查看143.87MB
查看757.91MB
查看998.68MB
查看791.81MB
查看481.87MB
查看255.97MB
查看412.84MB
查看289.25MB
查看638.91MB
查看978.71MB
查看631.46MB
查看352.95MB
查看967.49MB
查看907.60MB
查看886.14MB
查看993.81MB
查看775.14MB
查看317.86MB
查看229.52MB
查看418.26MB
查看940.81MB
查看601.37MB
查看910.64MB
查看604.18MB
查看328.55MB
查看325.75MB
查看331.40MB
查看448.17MB
查看926.26MB
查看711.27MB
查看121.86MB
查看467.59MB
查看480.57MB
查看402.66MB
查看542.12MB
查看751.13MB
查看402.67MB
查看643.54MB
查看158.87MB
查看109.84MB
查看980.78MB
查看410.64MB
查看795.57MB
查看177.67MB
查看183.31MB
查看678.15MB
查看810.87MB
查看147.66MB
查看655.72MB
查看474.30MB
查看943.74MB
查看718.91MB
查看709.49MB
查看290.22MB
查看846.77MB
查看337.60MB
查看817.52MB
查看142.90MB
查看124.94MB
查看223.60MB
查看843.98MB
查看905.36MB
查看591.61MB
查看869.63MB
查看277.80MB
查看926.80MB
查看159.97MB
查看508.93MB
查看
818 龙口gu
天为机电:台湾开放XP-SP18MN漫反射光电开...🥦
2025-06-30 09:24:29 推荐
195 188****4824
威乐环球 Ι 威乐集团获得MIMA 2024智能制...🥪
2025-06-30 14:32:29 不推荐
660 152****1898
RPL、RPH 和 RPZ 开关稳压器的评估模块现已...🦂
2025-06-30 02:23:34 推荐
98 变色蛋蛋历险记
威刚工控 | AI存储解决方案 助力智能医疗升...🦅
2025-06-30 03:42:18 推荐